□本报记者 张舒琳

　　上周A股商场彰着转移，上证指数跌逾5%，深证成指跌逾7%，创业板指跌逾8%。抄底资金入手，超267亿元资金净流入A股ETF，尤其是跌幅较大的科创板、芯片、创业板关联ETF。

　　业内东谈主士以为，受表里多进攻素影响，商场风险偏好已旯旮裁减，2025年商场或呈现宽幅颤动，可以积极主办结构性契机。

　　资金加仓

　　上周，800余只A股ETF下降，仅有6只黄金股关联ETF逆市上升，其中祥瑞中证沪深港黄金产业股票ETF涨幅超越3%。追踪金融科技、中证信创、软件指数、云联想、证券关联的ETF跌幅居前，多只ETF跌幅超越10%。

　　从成交额来看，沪深300ETF大幅最初。其中，华泰柏瑞沪深300ETF上周日均成交额达到69.03亿元，其次是中原上证科创板50成份ETF，日均成交额达到50.25亿元。值得和顺的是，中证A500ETF在岁末岁首权贵放量。其中，国泰中证A500ETF日均成交额达到42.75亿元；华泰柏瑞中证A500ETF日均成交额为42.21亿元。

　　从资金流向来看，商场邻接下降之际，抄底资金入手。上周A股ETF赢得资金净流入267.51亿元，科创板、芯片、创业板等跌幅较多的ETF获加仓较多，其次是中证A500和红利关联ETF。举例，追踪科创50指数的中原上证科创板50成份ETF、易方达上证科创板50成份ETF分裂获净流入36.02亿元、13.26亿元，国联安中证全指半导体居品与拓荒ETF获净流入21.08亿元，嘉实上证科创板芯片ETF获净流入12.92亿元。南边中证1000ETF、国泰中证A500ETF、富国中证A500ETF、南边中证A500ETF等获净流入均超越10亿元，景顺长城中证红利低波动100ETF获净流入9.97亿元。

　　上周，范畴最大的华泰柏瑞沪深300ETF呈现资金先流出后流入的情况，前两个交往日资金净流出居前，后两个交往日则呈现大幅净流入，尤其是1月2日成交额权贵放量，疑似有大资金布局。

　　风险偏好受到压制

　　国泰基金默示，2024年12月中下旬以来，商场风险偏好已旯旮裁减，短期表里部要素仍将压制风险偏好。音问面上，国内战略与数据均参加空窗期，国外战略的力度、范围与节律也有较大不笃定性；相近春节假期，住户部门的持币需求随之增多，股市资金面也濒临压力。

　　永赢基金默示，商场波动较大主要受到两方面要素影响：一是近期商场活跃度有所降温，各样机构交往意愿下降，商场举座缩量配景下对利空信息更为敏锐；二是大类财富订价趋于一致，肖似其他类财富联动的影响，A股也易受到影响。

　　永赢基金以为，现在A股慢慢参加战略结果考证期，预测后市宽幅颤动几率较大。一方面，战略转向肖似资金连接流入，转移空间有限；另一方面，经济基本面改善传导至上市公司事迹需要一定时间。在估值端，松手2024年底，A股举座风险溢价已回落至以前3年均值隔壁，商场进一步诞生需要更多增量资金。

　　商场颤动技术，主办结构性契机是中枢。永赢基金默示，作风层面，商量到2025全年“流动性旯旮宽松”的订价环境，红利作风或阶段性占优。行业方面，后续可和顺主题类板块，如东谈主工智能、并购重组、低空、芯片等细分界限。

　　国泰基金默示，2025年的成本商场可能呈现宽幅颤动神志，可以积极主办结构性契机。短期来看，刻下商场参加战略、事迹空窗期，作风或阶段性转向大盘。在此配景下，高股息、新动力、东谈主工智能板块王人会出现值得和顺的趋势性契机。若是投资者难以主办结构性行情，更能体现商场特征的大宽基居品如中证A500ETF亦然较好的布局器具。

株连裁剪：江钰涵